Listaamattomuudesta johtuva alennus (DLOM) on laajasti tutkittu yrityksen valuaatioon vaikuttava tekijä, joka selittää yksityisten yritysten alhaisemman arvostuksen verrattuna julkisesti listattuihin verrokkeihin. Kuitenkin DLOM vaikuttaa olevan päinvastainen infrastruktuuritransaktioissa, joissa listaamattomia infrastruktuuriyhtiöitä arvostetaan usein korkeammalle kuin listattuja. Tämä tutkimus täydentää tätä olemassa olevan kirjallisuuden aukkoa vertaamalla yksityisten transaktioiden arvostuskertoimia listattujen infrastruktuuriyhtiöiden hintakertoimiin, käyttäen menetelmiä ja hypoteeseja aiemmista yleisesti listaamattomien yhtiöiden alennusta koskevista tutkimuksista. Tämä tutkimus tarkastelee 302 infrastruktuurivaluaatioparia, vuosien 2010 ja heinäkuun 2023 välillä Euroopassa, Pohjois-Amerikassa ja Australiassa. Empiirinen analyysi hyödyntää erilaisia yksimuuttujaisia ja regressioanalyysimenetelmiä, osoittaen keskimääräisen listaamattomuudesta johtuvan alennuksen olevan -53% ja mediaanin -22%, mikä todistaa, että yksityistä infrastruktuuria arvostetaan yleensä korkeammalle kuin sen listattuja vastineita. Lisäksi tutkimus tutkii yrityksen koon, alueen ja ostajan tyypin vaikutusta kyseiseen alennukseen, mutta näiden merkityksestä havaitaan vain heikkoa näyttöä. Löydökset osoittavat, että Euroopassa tapahtuvat transaktiot vaikuttavat omaavan korkeamman listaamattomuudesta johtuvan alennuksen verrattuna muihin alueisiin, ja energia-alan infrastruktuuritransaktiot osoittautuvat omaavan selvästi negatiivisen listaamattomuusalennuksen, eli preemion. Kirjallisuus tarjoaa useampia mahdollisia syitä löydöksille, jotka pääasiassa juontuvat listatun ja listaamattoman infrastruktuurisijoittamisen erilaisista ominaisuuksista. Sijoittajat saattavat suosia listaamatonta infrastruktuuria sen alhaisemman markkinakorrelaation, alhaisemman riskin ja hieman korkeamman tuoton vuoksi, yhdistettynä tyypillisesti suurempaan omistuksen kontrolliin, mikä oikeuttaa korkeamman arvostuksen listaamattomuudesta huolimatta.