Tässä tutkielmassa tarkastellaan, miten Venäjän alkuvuodesta 2022 Ukrainaan tekemä hyökkäys on vaikuttanut Suomen osakemarkkinoihin lyhyellä aikavälillä. Venäjän ja Ukrainan välisen konfliktin vaikutuksista osakemarkkinoihin on tehty tieteellisiä tutkimuksia, mutta ei sellaisia, jotka keskittyisivät pelkästään Suomen osakemarkkinoihin. Aikaisemmat tutkimukset ovat osoittaneet, että osakkeiden reaktion voimakkuus Venäjän hyökkäykseen riippuu monista tekijöistä, kuten yhtiön toimialasta, koosta sekä maantieteellisestä sijainnista.

Tutkimus on toteutettu tapahtumatutkimuksena laskelmalla epänormaalit tuotot OMX Helsinki CAP -indeksiin kuuluville osakkeille ja tarkastelemalla havaittujen epänormaalien tuottojen tilastollista merkitsevyyttä valituilla ajanjaksoilla. Osakkeiden epänormaaleja tuottoja on vertailtu toimialoittain sekä kokoluokittain.

Tutkimustuloksissa havaitaan, että Venäjän hyökkäyksellä oli negatiivinen vaikutus suomalaisiin osakemarkkinoihin. Vaikutus oli kuitenkin lyhytaikainen ja sen voimakkuuteen vaikutti yhtiön toimiala. Voimakkaimmin reagoi autoteollisuus. Tarkastelluilla ajanjaksoilla perusteollisuus ei kokenut lainkaan negatiivisa keskimääräisiä epänormaaleja tuottoja. Yhtiön koolla ei ollut vaikutusta siihen, miten voimakkaasti osake reagoi geopoliittiseen kriisiin.

Aihe on edelleen ajankohtainen, joten jatkotutkimusmahdollisuutena sitä voisi tutkia pidemmällä aikavälillä tai osakkeiden reaktiota voisi vertailla laajemmin esimerkiksi maiden ja toimialojen välillä.