Pienen avotalouden mahdollisuudet harjoittaa itsenäistä rahapolitiikkaa kiinteiden valuuttakurssien vallitessa ovat rajalliset. Monetääristä itsenäisyyttä voidaan kyllä periaatteessa yrittää tukea valuutansäännöstelyllä; mutta täydellinenkään pääomanliikkeiden säätely ei pidemmällä aikavälillä voi eristää reaalitaloutta ulkomaailmasta.