Artikkelissa pohditaan finanssimatematiikan perusteena olevan arbitraasivapauden periaatteen käytännön rajoitteita vakuutusyhtiön mallinnuksessa. Artikkelissa pohditaan arbitraasivapauden ja markkinoiden tehokkuuden suhdetta sekä esitellään käyttäytymistieteellisen taloustutkimuksen kritiikkiä ja vakuutusmarkkinoiden erityispiirteitä. Erityistä huomiota kiinnitetään taustalla olevien oletusten paikkansapitävyyteen. Lopuksi esitellään Bayesilainen mallien yhdistämisperiaate käytännölliseksi ratkaisuksi mallivirheen hallintaan. Myös tämä artikkeli on esitelty vakuutus- ja finanssimatematiikan konferenssissa AFIR2007.